El mercado laboral parece estable en la superficie, pero la forma en que se mide está ocultando una debilidad real: malas noticias para los trabajadores y un riesgo para las acciones si esa apariencia se quiebra.

• La creación de empleo privado se ubicó por debajo de lo esperado y avanza a su ritmo más lento desde enero.
• Cada vez menos personas cuentan como buscadoras de empleo, lo que hace que la tasa de desempleo luzca mejor de lo que es.
• Si esas personas regresan al mercado —empujadas por las tasas más altas y el aumento de los costos—, el desempleo podría subir un punto completo con rapidez.
• Las empresas siguen ganando más dinero, en buena medida gracias a la inteligencia artificial, mientras contratan menos y otorgan aumentos más pequeños.
• El recorte del 10 % de la planta de personal de Uber encaja en el patrón de ajustes tras el auge de contratación posterior a la covid.

Perspectiva: el informe oficial de empleo del viernes es la próxima prueba, y la cifra que importa es cuántas personas han vuelto a la fuerza laboral.