Malas noticias para quienes apuestan por las acciones de IA: el aspecto financiero del auge de la IA empieza a verse frágil, con claras reminiscencias de burbujas del pasado.

• Analistas bancarios de Citigroup y Bank of America afirman ahora que el sector de los chips se encuentra en territorio de "burbuja", tras dispararse muy por encima de su tendencia de largo plazo.
• La preocupación es la "financiación circular": fabricantes de chips como Nvidia prestan dinero a sus clientes para que compren sus propios chips, lo que infla los ingresos sin que exista una demanda externa real.
• Elon Musk propone centros de datos en el espacio para 2029, y aseguradoras y operadores del mercado ya se afanan por calcular el precio del riesgo de activos que, literalmente, podrían estrellarse o explotar en órbita.
• El cómputo se está tratando ahora como una materia prima —se negocia como el petróleo, con futuros sobre GPU y equipos financieros que lo convierten en una nueva clase de activo—, lo que suscita comparaciones con Enron.
• Las señales de alarma se acumulan en OpenAI, donde altos ejecutivos abandonan la empresa justo antes de una salida a bolsa prevista, mientras el gasto en cómputo sigue siendo enorme.

Perspectiva: Todo el negocio depende de que la demanda se mantenga alta, así que cualquier retroceso de los compradores —o la aparición de modelos de IA chinos más baratos— podría reventarlo rápidamente.