OpenAI podría presentar de forma confidencial su solicitud para salir a bolsa tan pronto como el viernes, y la ola de grandes salidas a bolsa de empresas de inteligencia artificial de este año podría ser negativa para el mercado en general.

• Se espera que las salidas a bolsa de SpaceX, OpenAI y Anthropic recauden alrededor de 200.000 millones de dólares en conjunto, entre dos y cuatro veces el total del mercado de salidas a bolsa de 2025.
• Ese dinero tiene que salir de algún lado, lo que retira capital de otras acciones y genera un gran riesgo de concentración.
• Ninguna de estas empresas es rentable. OpenAI quemó 22.000 millones de dólares el año pasado y acaba de recortar su plan de gasto de 1,4 billones a 600.000 millones de dólares para 2030, mientras genera mucho menos.
• Salir a bolsa pone fin al ciclo de financiación circular en el que Nvidia y Amazon invierten en OpenAI a condición de que esta gaste ese dinero de vuelta en sus chips y en la nube.
• Cerebrus, que acaba de salir a bolsa, es la primera señal de alerta. Si cae por debajo de 271, deja a la salida a bolsa de SpaceX en una situación complicada.
• El NASDAQ ha flexibilizado sus reglas para permitir que estas empresas ingresen más rápido a los fondos indexados, abriendo la puerta a que fluya un gran volumen de dinero minorista.

Perspectiva: SpaceX en junio y OpenAI en septiembre podrían impulsarse con fuerza al principio, pero si los inversionistas internos venden en masa y las acciones caen, esto podría frenar todo el auge de la inteligencia artificial y marcar un techo del mercado en 2026.